- 삼성전자 3분기 영업이익 107.4조원, 국내 기업 최초 분기 100조원 시대
- 루빈용 HBM4 12단 채택 유력, 단수 하향조정설 일축
- 카운터포인트 “메모리 수요 둔화 우려는 오해”
- SK하이닉스 등 국내 메모리 업체 수혜 지속, 카운터포인트 전망
삼성전자가 8일 발표한 3분기 잠정실적은 매출 195조원(전분기 대비 13.7%, 전년 동기 대비 126.6% 증가), 영업이익 107.4조원(전분기 대비 20.0%, 전년 동기 대비 782.5% 증가)을 기록했다. 분기 영업이익이 100조원을 넘은 것은 국내 기업 중 처음이다.
카운터포인트리서치에 따르면, 이번 삼성전자 실적에는 최근 반도체 업체들이 보여온 큰 폭의 어닝서프라이즈가 없었다. 원인은 환율이다. 삼성전자는 수출 비중이 높아 달러로 벌어들이는 돈이 많은 반면 비용은 원화로 나가는 구조라서, 원달러 환율이 갑자기 떨어지면 헤지하기 어려워 그 차이만큼 고스란히 마진 부담으로 돌아온다는 설명이다.
같은 날 카운터포인트리서치는 최근 메모리 업계 전반에 제기됐던 HBM 수요 둔화 우려도 잘못된 정보라는 자체 점검 결과를 내놓으며, 이 점이 향후 실적 전망에서 더 중요한 변수라고 강조했다.
엔비디아 루빈용 HBM4, 카운터포인트 “12단 비중 여전히 높다”
최근까지 업계에서는 반대 방향의 흐름이 전해졌다. 엔비디아가 주요 HBM 공급사에 주력 제품 사양을 12단에서 8단으로 낮춰달라고 요청했다는 보도가 이어졌고, ASIC에서는 비용부담으로 4단까지 내려갈 것이라는 분석이 제기됐다. HBM 생산이 줄어들면 범용 생산이 늘어 가격이 하락할 것이라는 우려가 뒤따랐다. 삼성전자를 비롯한 메모리 업체의 실적 전망에 악재인 셈이다.
하지만 카운터포인트리서치는 HBM 탑재량 증가 트렌드가 유지될 것으로 예상한다. 대부분의 루빈 탑재 제품은 오히려 12단 구성으로 수렴하는 추세로 추정된다. AI 워크로드에서는 비용 절감보다 대역폭과 용량을 함께 확보하는 것이 더 중요하다는 게 배경이다. ASIC 솔루션에서도 우려와 달리 4단 제품은 보이지 않았다.
한국 메모리 업계에 미치는 의미
삼성전자와 SK하이닉스 모두 HBM4 양산을 시작하는 시점에서, 탑재량이 당초 우려처럼 줄지 않는다는 점은 두 회사의 향후 실적 전망에 긍정적인 신호로 해석된다. HBM 생산에는 범용 D램보다 3배 이상의 캐파가 투입되는데, 이것이 범용 D램 공급 부족의 주요 원인 중 하나이기 때문이다. 카운터포인트리서치는 메모리 업계 수요 성장에 대한 확신이 10월 들어 오히려 강화됐다고 평가하며, 삼성전자의 이번 3분기 역대 최대 실적이 일회성에 그치지 않을 가능성에 무게를 실었다.
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